Ο Ολυμπιακός ξεκίνησε τη σεζόν 2023-24 στο Europa League και κατέληξε στο Conference League από την τρίτη θέση του ομίλου του. Με τον Χοσέ Λουίς Μεντιλίμπαρ στον πάγκο από τον Φεβρουάριο, πέρασε Φερεντσβάρος και Μακάμπι Τελ Αβίβ. Στα προημιτελικά απέκλεισε τη Φενερμπαχτσέ στα πέναλτι στην Κωνσταντινούπολη.
Στον ημιτελικό έκανε την έκπληξη. Νίκησε 4-2 την Άστον Βίλα στο Μπέρμιγχαμ και 2-0 στο Καραϊσκάκη, με τον Αγιούμπ Ελ Κααμπί να σκοράρει και στα δύο παιχνίδια.
Ο τελικός έγινε στην OPAP Arena, μπροστά σε 26.842 θεατές. Η Φιορεντίνα ήταν δύσκολη και το 0-0 κράτησε μέχρι την παράταση. Στο 116ο λεπτό ο Σαντιάγο Έτσε έστειλε σέντρα από αριστερά και ο Ελ Κααμπί, με κεφαλιά στη γωνία, έγραψε το 1-0. Ο Ελ Κααμπί αναδείχθηκε και παίκτης του τελικού.
Ο Ολυμπιακός έγινε η πρώτη ελληνική ομάδα που κατέκτησε ευρωπαϊκό τρόπαιο στο ποδόσφαιρο, έναν μήνα μετά το Youth League των Κ19.